经过4月份短暂回落之后，银行业信贷投放重新回到高增长。

     5月21日，本报从知情人士处获悉，截至5月19日，工农中建四大行信贷投放1530亿元，本周已投放800亿元，高于4月份同期数据30%，略低于1、3月份投放情况。

　　“预计5月信贷将回升至9000亿元左右。”该知情人士称。

　　“存款大幅波动，会对贷款造成影响，4月份存款的大幅流失，也会使新增贷款下降。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇称，5月份，存款对贷款的投放制约在下降。

　　 虽然信贷回暖，但是受财政存款上缴影响，银行间资金面仍较为紧张，20日，货币市场上各品种资金价格全线暴涨。其中7天和14天SHIBOR分别上涨了68、70个基点，达4.23%、4.22%，形成“倒挂”。

　　 21日，央行通过公开市场净投放1110亿元，缓解资金面压力。

　　房地产、基建贷款回升

　　“5月份信贷回暖是一个全面的回暖，一个是政府换届后，投资项目开始开工；另外4月份房地产开发贷和住房按揭贷款增长迅速，5月份也在延续这个趋势。”郭田勇称。

　　以上海为例，4月份上海市个人住房贷款继续大幅增加，新增个人住房贷款52.8亿元；同时房地产开发贷款增加49.1亿元，特别是土地储备机构开发贷款和保障性住房开发贷款。

　　“4月份购房交易量虽低于3月，但是因为放贷时滞等因素影响，5月份按揭贷款仍然增长明显，另外房地产开发投资今年一直保持较高增速，带动地产商融资。”一家国有大行南通分行人士对记者称。

　　央行数据显示，从信贷投放结构来看，4月中长期贷款占人民币贷款比重环比有所上升。其中非金融企业及其他部门4月份中长期贷款增加1750亿元，票据融资增加1687亿元。

　　“换届后新一轮的城市轨道交通、市政投资，主要还是依靠银行贷款。”上述国有银行人士称。

　　以铁路建设为例，中国铁路总公司日前披露，铁路建设正按计划正常推进。1至4月份，铁路基本建设投资同比增长25%。2013年，全国铁路将安排固定资产投资6500亿元，高于2012年水平。

　　记者从江苏南通、无锡等地了解，目前有地方政府提出，控制政府项目融资成本至8%，这使得一些地方政府不得不作别刚刚火起来的基建信托，重新回到银行渠道或者发行城投债。

　　上述国有银行人士还表示，前几个月，资金面总体来说还是很宽松的，银行贷款资金额度、价格对政府来说，都具有吸引力。

　　在中金公司首席经济学家彭文生看来，目前房地产泡沫和地方政府融资平台对私人部门实体经济正在进行挤压。“去年四季度以来，地方政府主导的基础设施投资和房地产开发投资增速保持较高水平，但是制造业投资则延续了过去几个季度的下滑态势”。

　　据中金公司统计，1-4月新增贷款中，房地产开发贷款和按揭贷款占比达到27%，较去年明显上升。

　　流动性趋紧

　　上述知情人士透露，截至5月19日，工农中建四大行存款负增长1500亿元，受到财政缴款影响，本周，四大行存款较上周进一步下降800亿元。

　　他介绍，本月缴款截止日期是月底，预计净上缴量在3000亿元左右，从存款下降的节奏看，缴款影响要到月底才能过去。

　　存款负增长幅度较大，在不少市场人士看来，源于外管局的监管政策开始生效。据券商测算，外管局此前出台的监管政策将静态上收2100亿元基础货币，动态也将压制外汇流入速度，预计受此影响，5月份外汇占款增长将趋缓。

　　事实上，“财政存款上缴与外汇管制影响，正在使得银行间流动性重新走向紧张。”上述人士称。

　　去年以来，外围主要经济体相继推出货币宽松政策，同时在人民币升值预期下，资金流入压力不减，流动性相对宽松，资金价格一直处于低点。

　　5月8日央行公告称，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，阔别17个月，重启央票发行。

　  海通证券首席经济学家李迅雷对记者称，央票重启可以看做央行开始收紧流动性，同时央行近期对冲流动性是一个组合拳，其中包括外汇监管。

　　果不其然，央行外汇监管下，外汇占款激发的流动性正在消退，存款也出现下降。